Valor presente neto: explora este valioso concepto del análisis financiero

Imagina que eres un contador junior y tu jefe te pide evaluar si invertir en un nuevo activo para la empresa. ¿Cómo saber si esta inversión generará ganancias reales? 

Aquí entra el valor presente neto —VPN—, un concepto financiero esencial en tus decisiones de inversión.

¿Qué es el valor presente neto?

El valor presente neto —VPN— o conocido también como valor actual neto —VAN— es el valor actual de los flujos de efectivo futuros que un proyecto generará, descontados a una tasa específica, menos la inversión inicial. 

El objetivo de este indicador es incorporar la pérdida del valor del dinero en el tiempo en el análisis de proyectos o negocios. Permite determinar si una inversión generará ganancias o pérdidas en términos actuales.

¿Cómo se interpreta el valor presente neto?

Si el resultado del VPN es positivo, quiere decir que la inversión a realizar o el proyecto es viable y genera rentabilidad puesto que los flujos de efectivo descontados son mayores que la inversión inicial. 

En caso contrario, un VPN negativo evidencia que la inversión es desfavorable.

✅ VPN > 0 = el proyecto o la inversión es conveniente.

❎ VPN = 0 = se recupera la inversión inicial.

❎ VPN < 0 = el proyecto o la inversión no es conveniente.

¿Cómo se calcula?

La fórmula para calcular el VPN es:

VPN = ∑ (Ft / (1 + r)^n) – I0

Donde:

• Ft: flujo de efectivo en el período n
• r: tasa de descuento con la que se evalúan los flujos de efectivo
• n: números de períodos
• I0: inversión inicial

Pasos para realizar el cálculo:

1. Identificar los flujos de efectivo: estimar de acuerdo a los ingresos, egresos y movimientos del período cuál será el resultado de efectivo y equivalentes en cada período.
2. Determinar la tasa de descuento: seleccionar una tasa que refleje el costo de oportunidad del capital o el riesgo del proyecto.
3. Aplicar la fórmula: sustituir los valores en la fórmula para obtener el resultado de VPN.

Ejemplo del cálculo del VPN con fórmula matemática

Supongamos que una empresa considera una inversión inicial de $10.000, con flujos de efectivo esperados de $3.000 anuales durante 5 años y una tasa de descuento del 8 %.

• r: 8 %
• N: años 1 al 5
• I0: $10.000
• Ft: $3.000 en los 5 años

📝 VPN = (($3.000/((1+0,08)^1)) + ($3.000/((1+0,08)^2)) + ($3.000/((1+0,08)^3)) +  ($3.000/((1+0,08)^4)) + ($3.000/((1+0,08)^5))

Calculando cada término, sería:

• Año 0: -$10.000
• Año 1: $3.000/((1+0.08)^1 = $3.000/1,08 = $2.777,78
• Año 2: $3.000/((1+0.08)^2 = $3.000/1,1664 = $2.572,01
• Año 3: $3.000/((1+0.08)^3 = $3.000/1,2597 = $2.381,52
• Año 4: $3.000/((1+0.08)^4 = $3.000/1,3605 = $2.205,07
• Año 5: $3.000/((1+0.08)^5 = $3.000/1,4693 = $2.041,79

Sumando los valores descontados del año 1 al 5:

📝 $2.777,78 + $2.572,01 + $2.381,52 + $2.205,07 + $2.041,79 = $11.978,17

Realizando la resta de la inversión inicial:

📝 VPN = $11.978,17 – $10.000 = $1.978

Por lo tanto, el VPN es positivo, indicando que el proyecto es rentable. 

¿Viste la diferencia del valor del dinero en el tiempo? A simple vista al invertir $10.000 se recibían $15.000, no obstante, por la pérdida de valor que tiene el dinero año a año, el retorno real del proyecto era solo de $1.978 y no de $5.000. 

Por esto es clave traer los flujos de efectivo a valor presente y realizar estas validaciones.

Ejemplo utilizando fórmula de Excel

Ten en cuenta que, este proceso se puede simplificar utilizando la fórmula de valor presente neto en Excel. 

📝 Fórmula: =VNA(tasa,valor1,valor2,valor3…)+(-IO)

Para el ejemplo en mención sería: 

📝 =VNA(8%,$3.000,$3.000,$3.000,$3.000,$3.000)+(-$10.000)

=$1.978

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