Fuentes de financiación e inversión externa: Qué evaluar al elegirlas

Para cualquier empresa, sea una startup que da sus primeros pasos o una corporación consolidada, el acceso a capital es el motor fundamental que impulsa el crecimiento, la innovación y la sostenibilidad en el mercado. 

Comprender de dónde provienen los fondos es tan crítico como saber cómo gestionarlos eficientemente. Por tanto, para que puedas tener mayores herramientas en la toma de decisiones, te traemos cuáles son los tipos de financiación e inversión externa más relevantes, cómo diferenciarlos y elegirlos.

¿Cuáles son los tipos de financiación por deuda?

La financiación por deuda consiste en obtener fondos que deben ser devueltos en un plazo determinado, generalmente con intereses. Es una de las vías más comunes y accesibles para empresas de todos los tamaños.

Entre los principales tipos de financiación por deuda se encuentran:

• Préstamos bancarios y líneas de crédito: son los instrumentos más comunes, ofrecidos por bancos comerciales. Pueden ser a corto o largo plazo y a menudo requieren garantías para asegurar el repago.
• Bonos corporativos: instrumentos de deuda emitidos por grandes empresas para captar capital directamente de inversores en el mercado de valores. Ofrecen un interés fijo y tienen una fecha de vencimiento definida.
• Leasing (arrendamiento financiero): permite a la empresa usar un activo (como maquinaria o vehículos) pagando cuotas periódicas, con o sin opción de compra al final del contrato. Ofrece beneficios fiscales y evita un gran desembolso inicial de capital.
• Factoring: consiste en la venta de cuentas por cobrar (facturas) a una entidad financiera para obtener liquidez inmediata. El riesgo depende de la modalidad elegida, en el factoring con recurso la empresa que contrata el factoring responde ante la insolvencia del deudor mientras que en la modalidad sin recurso la entidad financiera es quien asume el riesgo del impago del deudor.

Las ventajas de la financiación a través de deuda incluyen que no se diluye la propiedad de la empresa, permitiendo a los dueños mantener el control total. 

Por otra parte, los intereses de la deuda suelen ser deducibles de impuestos, lo que reduce el costo efectivo de la financiación, además, la deuda permite acceder a volúmenes de capital significativos para proyectos de gran envergadura. 

Sin embargo, la deuda conlleva la obligación de pagos fijos regulares (capital e interés) independientemente de la rentabilidad de la empresa y está asociada al reporte negativo ante centrales de riesgo lo que vincula un riesgo además de financiero, reputacional. 

Adicionalmente, se exige la entrega de garantías, lo que pone en riesgo los activos de la compañía. Por tanto, aunque sea un tipo de financiación más asequible que la inversión, no debe ser la principal opción a la ligera, ya que un alto nivel de endeudamiento puede aumentar el riesgo financiero y limitar futuras opciones de financiación.

¿Cuáles son los tipos de inversión por capital?

La financiación por capital accionario implica vender una parte de la propiedad de la empresa a inversores a cambio de capital. Estos inversores se convierten en accionistas y comparten los riesgos y las recompensas de la empresa.

Los tipos más relevantes son:

• Inversores ángeles: individuos con alto patrimonio que invierten en startups en etapas tempranas. A menudo, además de capital, aportan mentoría y experiencia.
• Capital de riesgo (venture capital): fondos de inversión que invierten en empresas con alto potencial de crecimiento a cambio de una participación significativa. Buscan un retorno elevado en un plazo definido, generalmente a través de una venta o salida a bolsa.
• Capital privado (Private equity): similar al venture capital, pero se enfoca en empresas más maduras o de mayor tamaño, buscando reestructurarlas o expandirlas para luego vender su participación.
• Emisión de acciones en bolsa: reservado para grandes empresas que cotizan sus acciones en el mercado de valores, lo que les permite captar capital de un amplio universo de inversores.
• Crowdfunding: este tipo de financiación colectiva, es un método de recaudación de fondos que implica obtener contribuciones de un gran número de personas, generalmente a través de plataformas online. Existen varios tipos:
  • De recompensa: los inversionistas reciben un producto o servicio (a menudo el que se financia) a cambio de su contribución.
  • De préstamo (Crowdlending): los inversionistas prestan dinero a la empresa a cambio de intereses.
  • De capital (Crowdequity): los inversionistas reciben una participación accionaria en la empresa.

Las ventajas del capital accionario radica en que el capital no es un préstamo y no hay obligación de pagos fijos de intereses o capital, lo que reduce la presión sobre el flujo de caja.

Además, no se requieren garantías, por lo que no se comprometen los activos de la empresa. Adicionalmente, los inversores a menudo aportan conocimientos, contactos y experiencia estratégica, lo que puede ser tan valioso como el capital mismo. 

La principal desventaja es la dilución de la propiedad, ya que los fundadores ceden una parte de su control y participación en las ganancias. Además, los nuevos accionistas pueden tener voz en las decisiones estratégicas, lo que implica una potencial pérdida de control. 

Para el caso de los inversores de capital de riesgo, estos suelen tener altas expectativas de retorno y buscan salidas rentables en un plazo relativamente corto por lo que se debe revisar muy bien el contrato o las condiciones a las que se lleguen con estos.

¿Cómo elegir la fuente de inversión o financiación más adecuada?

La elección de la fuente de financiación adecuada es una decisión estratégica que va mucho más allá del costo directo. Implica un análisis profundo de la situación actual, las proyecciones futuras y los objetivos a largo plazo de la empresa.

Para tomar una decisión informada, es necesario considerar los siguientes puntos:

• Etapa de la empresa: las startups en sus fases iniciales pueden inclinarse por capital propio, inversores ángeles o crowdfunding. Las empresas maduras y consolidadas, con flujos de caja estables, suelen tener mejor acceso a deuda bancaria o pueden emitir bonos.
• Necesidad de capital: es fundamental definir si el capital se requiere para necesidades de capital de trabajo a corto plazo (donde opciones como el factoring o las líneas de crédito son idóneas) o para inversiones a largo plazo en activos fijos o expansión (donde préstamos a largo plazo o capital accionario son más apropiados).
• Tolerancia al riesgo y control: las empresas deben evaluar si están dispuestas a ceder una parte de la propiedad y el control a cambio de capital, o si prefieren mantener la autonomía asumiendo el riesgo inherente a la deuda y sus pagos fijos.
• Costo total: la evaluación no debe limitarse a los intereses o la ausencia de pagos. Es vital considerar también las comisiones, la necesidad de garantías y el impacto a largo plazo en la dilución de la propiedad y el control.

A continuación, se presenta una tabla comparativa de las características de las fuentes de financiación y de inversión.

En este proceso de evaluación de opciones de financiación, los contadores públicos y profesionales financieros son piezas clave. Su experticia y conocimientos permiten analizar los estados financieros, proyectar flujos de caja con precisión, evaluar los riesgos asociados a cada tipo de financiación y asesorar sobre la estructura de capital óptima.

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¿Estás teniendo en cuenta estos aspectos en tu análisis financiero? Cuéntanos en los comentarios qué otras fuentes de inversión y financiación conoces y cómo ha sido tu experiencia al respecto.

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